El pasado 30 de junio de 2025, UNACEM Corp, celebró una Junta General de Accionistas, en esta reunión se tomaron decisiones clave que afectan la estructura de capital de la compañía, incluyendo la amortización de 48 millones de acciones de tesorería que UNACEM había adquirido previamente y mantenido en su posesión, según lo indicado en el Hecho de Importancia.

Esta amortización reduce el capital social de la compañía de S/. 1,640,000,000 a S/. 1,600,000,000. El exceso pagado sobre el valor nominal de estas acciones, que asciende a S/. 55,603,871, se cargará a la cuenta de Revaluación Acumulada, mientras que S/. 25,653,971 se asignarán a la cuenta de Resultados Acumulados.

Reducción del Capital Social

UNACEM aprobó la amortización de 48 millones de acciones de tesorería, lo que resulta en una reducción del capital social de S/. 1,640,000,000 a S/. 1,600,000,000. Tras esta amortización, el capital suscrito y pagado de la compañía queda en S/. 1,600,000,000, representado por 1,600,000,000 acciones comunes de clase única, cada una con un valor nominal de S/. 1.00, todas totalmente suscritas y pagadas.

Modificaciones al Estatuto Social

La junta también aprobó modificaciones al estatuto social para reflejar los cambios en el capital social, el patrimonio y las cuentas de inversión, en línea con la amortización de las acciones de tesorería y la reducción de capital.

¿Qué Significa la Amortización de Acciones para los Inversionistas?

La amortización de acciones de tesorería implica que UNACEM ha cancelado 48 millones de acciones que había recomprado previamente y mantenido en su posesión, reduciendo el número total de acciones en circulación. Este proceso tiene varias implicaciones para los inversionistas y aquí te lo cuento:

1. Aumento potencial del valor por acción: Al reducirse el número de acciones en circulación, los activos y las ganancias de la empresa se distribuyen entre menos acciones, lo que podría incrementar el valor intrínseco de cada acción y, potencialmente, su precio en el mercado.
2. Optimización de la estructura financiera: La amortización refleja un esfuerzo estratégico para fortalecer la estructura de capital de UNACEM, eliminando acciones que no generan dividendos ni derechos de voto. Esto puede mejorar indicadores financieros como el beneficio por acción (BPA) y el retorno sobre el patrimonio (ROE).
3. Impacto en dividendos futuros: Con menos acciones en circulación, los dividendos futuros se repartirían entre menos accionistas, lo que podría resultar en un mayor dividendo por acción, siempre que las ganancias de la empresa se mantengan o crezcan.
4. Señal de confianza: La recompra y amortización de acciones suele interpretarse como una señal de que la dirección considera que las acciones están infravaloradas o que la empresa cuenta con suficiente liquidez para invertir en sí misma, lo que puede generar confianza entre los inversionistas.
5. Ajustes contables: Los S/. 55,603,871 cargados a la cuenta de Revaluación Acumulada y los S/. 25,653,971 asignados a la cuenta de Resultados Acumulados reflejan ajustes en la estructura patrimonial de UNACEM. Estos movimientos podrían influir en la percepción de la solidez financiera de la empresa.

¿Debo Comprar Acciones de UNACEM por la Amortización? ¿Es una Señal de Alza de Precios?

La amortización de acciones puede ser una señal positiva para los inversionistas, como se observó en el caso de Alicorp, que implementó un acuerdo de recompra progresiva de acciones que culminó en 2025. En el caso de Alicorp, esta estrategia fue un impulsor clave para un aumento de más del 50% en el precio de sus acciones en lo que va del año, ya que la reducción de acciones en circulación incrementó el valor por acción y reflejó confianza en el desempeño futuro de la empresa.

Sin embargo, aunque la amortización de UNACEM comparte ciertas similitudes, hay diferencias importantes. UNACEM ya había recomprado y mantenido las 48 millones de acciones de tesorería antes de decidir su amortización, lo que sugiere una estrategia planificada para optimizar su estructura de capital. En contraste, el programa de recompra progresiva de Alicorp fue ejecutado de manera gradual, lo que generó un impacto sostenido en el mercado a medida que se completaba.

Aunque la amortización de UNACEM puede ser una señal positiva, no garantiza automáticamente un aumento en el precio de las acciones similar al de Alicorp. Los inversionistas deben considerar varios factores antes de tomar una decisión de compra:

• Contexto financiero de UNACEM: Es crucial analizar el flujo de caja, los niveles de deuda, las perspectivas de crecimiento y los resultados financieros recientes de la empresa para evaluar si la amortización tendrá un impacto sostenible en el valor de las acciones.
• Condiciones del mercado: El precio de las acciones también está influenciado por factores externos, como las condiciones del mercado peruano, la demanda de la industria de materiales de construcción y las tendencias económicas generales.
• Diferencias con Alicorp: Cada empresa tiene su propio contexto financiero y de mercado. La amortización de UNACEM refleja una acción sobre acciones ya recompradas, mientras que el programa progresivo de Alicorp tuvo un impacto más dinámico en el mercado.